据乾道本《于湖先生长短句》，此词调名下另有小题“荆州约马举先登城楼观塞”，此词当为作者任知荆南府兼荆湖北路安抚使时的作品。“观塞”即观望边塞。这时荆州北面的襄樊尚是宋地，这里“塞”应是指荆州郊外的防御工事。

　　这首词抒写了因观塞而激起的对中原沧陷的悲痛之情，上阕写观塞，下阕抒悲感。首句写要塞郊野的自然景象，并点明时节。“霜日明霄”绘出晴空万里的秋日景象，降霜天气必是白色晴明的。“水蘸空”即水和天空相接。荆州城东有长湖，“蘸空”之水或此湖水。这句写得水天空阔，下下辉映，是荆州郊野平原地带的实景。次句切合观塞，耳目所触，一片军戎气氛。“鞘为鞭梢”。“绣旗”为绣有物状的军旗。响亮的鞭声，耀眼的红旗，俱是从耳目易感的对东西突出，故给人的印象极为深切。“澹烟”句把视线展开，显出边地莽莽无垠的辽阔景象。如果说首句还是自然景象对作者感官的客观反映，这句可说是词人极目观望的深心感受，眼前景色，内心思绪，俱是一片茫茫。正如王维诗“山色有无中”，虽景象近似，而象外之意至为深远。东坡曾称柳永的“霜风凄紧，关河冷落，残照当楼”，谓“不减唐人高处”，对这句也可如此看待。

　　由观塞而自然地想到沦陷的中原，“万里”句即是观塞时引起的感慨。“烽火”为边地报警的设施，而中原一切自不待言，亦不忍言，只这样提点一下，可抵千言万语，这其间含有无限难以诉说的悲惨酸辛。“一尊”句承上启下，北望中原，无限感慨，欲藉酒消遣，而酒罢益悲，真是“举杯消愁愁更愁”，于是不禁向风挥泪。“浊酒”为颜色浑浊的酒，常用于表现艰苦的生活中，微带有粗犷悲壮之意。范仲淹《渔家傲》云：“浊酒一杯家万里”。“戍楼东”，指作者所登荆州东门城楼“”东“字似非无意，实指南宋都城所在的方位。”挥泪“即洒泪，表现内心悲戚之深。秋风吹来，令人不寒而栗，感念中原未复，人民陷于水火之中，而朝廷只求苟安，不图恢复，故觉风亦满含悲意。

　　此词上阕描写望中要塞景色，明丽壮阔，其中景物也隐约隐呈作者的感情色彩，眼前一片清丽，而人的心情却深藏阴黯。下阕抒发感慨，从人的活动中表现。在读者眼前俨然呈现一位北望中原悲愤填膺的志士形象。整首词色彩鲜丽，而意绪悲凉，词气雄健，而蕴蓄深厚，是一首具有强烈爱国感情的小词，与其《六州歌头》同为南宋前期的爱国词名作。

　　浣（huàn）溪沙：词牌名，又名《满院春》《小庭花》等，因西施浣纱的故事而得名。双调，四十二字。。前段三句，三平韵，后三句，两平韵。此词原无题，乾道本题作“荆州约马奉先登城楼观塞”。据乾道本《于湖先生长短句》，此词调名下另有小题“荆州约马举先登城楼观塞”。
　　霜日：指秋天。
　　明霄（xiāo）：晴朗的天空。
　　水蘸（zhàn）空：指远方的湖水和天空相接。蘸：沾染，沾取液体。
　　鸣鞘声：指从鞘里取刀、剑所发出的声音，词中指的是挥动马鞭发出的响声。
　　绣旗：锦绣的军旗。
　　澹（dàn）烟：烟雾稀薄。
　　尊：同“樽”，酒杯。
　　戍（shù）楼：边境上的城楼。
　　酒阑（lán）：将酒饮尽。
　　悲风：凄厉的风。

　　秋日的天空，晴空万里，我登上荆州城，只见水天空阔，交相辉映，边塞处鞭声响亮、红旗耀眼，边地上衰草连天、烟雾笼罩，望上去隐隐约约，处于有无之中。
　　凭高北望，自然想起那万里之外沦陷的中原，心情无比沉痛，便在城楼上饮下杯浊酒，原想是要借酒消愁，无奈酒罢益悲，忍不住临风洒泪，凄凉秋风中心情更加沉痛。

　　宋孝宗乾道四年（1168年），词人任荆南、湖北路安抚使，驻节荆州。当时荆州已成为边塞，词人登上城楼观察边塞情况，心中感慨良多，于是写下了这首词。　　宋孝宗乾道四年（1168年），词人任荆南、湖北路安抚使，驻节荆州。当时荆州已成为边塞，词人登上城楼观察边塞情况，心中感慨良多，于是写下了这首词。

　　清·陈廷焯《白雨斋词话》卷六：“万里中原烽火北，一尊浊酒戍楼东。酒阑挥泪向悲风”，慷慨激烈，发欲上指。词境虽不高，然足以使懦夫有立志。