这首词将伤春之情表达得既深情缠绵又空灵蕴藉，情景交融，哀婉动人。清人王士《花草蒙拾》称赞道：“‘枝上柳绵’，恐屯田（柳永）缘情绮靡未必能过。孰谓坡但解作‘大江东去’耶？”这个评价是中肯的。苏轼除写豪放风格的词以外，还写了大量的婉约词。可是却总被“无情”所恼。这正说明他对待生活的态度——不忘情于现实世界。他在这首词中所流露出的伤感，正是基于对现实人生的热爱。

　　“花褪残红青杏小，燕子飞时，绿水人家绕。”

　　词一开篇即呈现出暮春景色。作者的视线是从一棵杏树开始的：花儿已经凋谢，所余不多的红色也正在一点一点褪去，树枝上开始结出了幼小的青杏。“残红”，他特别注意到初生的“青杏”，语气中透出怜惜和喜爱，有意识地冲淡了先前浓郁的伤感之情。

　　接着，作者将目光从一花一枝上移开，转向不远处更加开阔的地方。只见燕子掠着水面低飞，绿水环绕着人家的墙院。寥寥几笔，便勾画出春意未尽的乡村图景。飞动的燕子为画面增添了动态之美；“绿水人家”则带来了生活的气息，并为后文“墙里佳人”的出现作好了铺垫。“绿水人家绕”一句中的“绕”字，曾有人以为应是“晓”。通读全词，并没有突出的景物表明这是清晨的景色，因而显得没有着落。而燕子绕舍而飞，绿水绕舍而流，行人绕舍而走，着一“绕”字，则非常真切。

　　“枝上柳绵吹又少，天涯何处无芳草。”

　　这是词中最为人称道的两句。枝头上的柳絮随风远去，愈来愈少；普天之下，哪里没有青青芳草呢。

　　“柳绵”，即柳絮。柳絮纷飞，春色将尽，固然让人伤感；而芳草青绿，又自是一番境界。苏轼的旷达于此可见。“天涯”一句，语本屈原《离骚》“何所独无芳草兮，尔何怀乎故宇”，是卜者灵氛劝屈原的话，其思想与苏轼在《定风波》中所说的“此心安处是吾乡”一致。最后竟被远谪到万里之遥的岭南。此时，他已人到晚年，遥望故乡，几近天涯。这境遇和随风飘飞的柳絮何其相似！

　　“墙里秋千墙外道，墙外行人，墙里佳人笑。”

　　墙里有人荡秋千，墙外有条小道。墙外小道上走着行人，墙里飘来佳人清脆的欢笑。

　　作者在艺术处理上十分讲究藏与露的关系。这里，他只写露出墙头的秋千和佳人的笑声，其它则全部隐藏起来，让“行人”与读者去想象，在想象中产生无穷意味。小词最忌词语重复，但这三句总共十六字，“墙里”、“墙外”分别重复，竟占去一半。而读来错落有致，耐人寻味。墙内是家，墙外是路；墙内有欢快的生活，年轻而富有朝气的生命；墙外是赶路的行人。行人的心情和神态如何，作者留下了空白。不过，在这无语之中，我们已感受到一种冷落寂寞。

　　“笑渐不闻声渐悄，多情却被无情恼。”

　　也许是行人伫立良久，墙内佳人已经回到房间；也许是佳人玩乐依旧，而行人已渐渐走远。总之，佳人的笑声渐渐听不到了，四周显得静悄悄。但是行人的心却怎么也平静不下来。

　　这里的“多情”与“无情”常被当爱情来解释，有感怀身世之情，有思乡之情，有对年轻生命的向往之情，有报国之情，等等，的确可谓是“有情”之人；而佳人年轻单纯、无忧无虑，既没有伤春感时，也没有为人生际遇而烦恼，真可以说是“无情”。

　　作者发出如此深长的感慨，那“无情”之人究竟会撩拨起他什么样的思绪呢？也许是勾起他对美好年华的向往，也许是对君臣关系的类比和联想，也许倍增华年不再的感慨，也许是对人生哲理的一种思索和领悟……作者并未言明，却留下了丰富的空白，让读者去回味，去想象。

译文春日将尽，百花凋零，杏树之上已长出了小小的青涩果实。不时还有燕子掠过天空，这里的清澈河流围绕着村落人家。眼见着柳枝上的柳絮被吹得越来越少，（但是请不要担心）不久天涯到处又会再长满茂盛的芳草。（春天还会到来的）围墙之内，有一位少女正在荡着秋千，她发出动听的笑声。围墙之外的行人听到那动听的笑声，（忍不住去想象少女荡秋千的欢乐场面）。慢慢的，墙里笑声不再，行人惘然若失。仿佛自己的多情被少女的无情所伤害。

注释“蝶恋花·春景”，元本无题，傅本存目缺词。“春景”：这是一首写春景的很有名的小令。上片写伤春：触目红花纷谢，柳绵日少，青杏初结，普天芳草，充满了繁华易逝，“落花流水春去也”之意。下片写伤情：借“多情却被无情恼”的意象，寓有对朝廷一片痴心却被贬官远谪的惆怅，含蓄地表达出作者仕途坎坷、飘泊天涯的失落心情。此词作于何时已不可考。曹树铭《苏东坡词》以为作于苏轼密州时期：“细玩此词上片之意境，与本集《满江红》（东武城南）之上片相似。而本词下片之意 境，复与本集《蝶恋花》（帘外东风交雨霰）之上片相似。以上 二词，具作于熙宁九年丙辰密州任内。宋人笔记载此本事，均是苏轼贬官惠州事，如《冷斋夜话》云：‘东坡《蝶恋花》词云：‘花褪残红青杏小……’东坡渡海（案，此处有误。朝云死于惠州，东坡渡海时已不在人世。‘海’应为‘岭’之讹）惟朝云王氏随行，日诵‘枝上柳棉’二句，为之流泪。病极，犹不释口。东坡作《西江月》悼之。’（《丛书集成》本《冷斋夜话》无此条，见《历代诗余》卷一一五引）《林下词谈》亦云：‘子瞻在惠州，与朝云闲坐。时青女初至，落木萧萧，凄然有悲秋之意。命朝云把大白，唱‘花褪残红青杏小’，朝云歌喉将啭，泪满衣襟。子瞻诘其故，答云：‘奴所不能歌是‘枝上柳绵吹又少，天涯何处无芳草’也。子瞻翻然大笑曰：‘是吾正悲秋，而汝又伤春矣。’遂罢。朝云不久抱疾而亡。子瞻终身不复听此词。’（见《琅嬛记》卷中、《青泥莲花记》卷一下、《词林纪事》卷五引）果如以上记载，则此词当作于贬官惠州期间。又词中‘天涯何处无芳草’之‘天涯’，是苏轼贬官岭南时诗文中惯用词语。另如绍圣二年在惠州所作《次韵正辅同游白水山》诗云：‘只知吴楚为天涯，不知肝胆非一家。’绍圣四年惠州所作《次韵惠循二守相会》诗云：‘且同月下影三人，莫作天涯万里心。’故本词中之‘天涯’，亦非泛言，当指地处偏远的惠州。基于上诉分析，姑将此词编于绍圣二年春，以俟详考。”“花褪残红”：褪，脱去，小”：毛本作“子”。“子”，毛本误作“小”。“飞”，《二妙集》、毛本注“一作来。”“绕”，元本注“一作晓。”“柳绵”：即柳絮。韩偓《寒食日重游李氏园亭有怀》诗：“往年同在莺桥上，见依朱阑咏柳绵。”“何处无芳草”句：谓春光已晚，芳草长遍天涯。《离骚》：“何所独无芳草兮，尔何怀乎故宇？”“墙里秋千”五句：张相《诗词曲语辞汇释》卷五：“恼，犹撩也。……，言墙里佳人之笑，本出于无心情，而墙外行人闻之，枉自多情，却如被其撩拨也。”又卷一：“却，犹倒也；谨也。”“却被”，反被。唐·胡曾《汉宫》诗：“何事将军封万户，却令红粉为和戎。”

　　此词朱祖谋本、龙榆生本未编年。其后诸家编年有异，而主要观点有以下四种：
　　曹树铭本云：“细玩此词上片之意境，与本集《满江红》之上片相似。而这首词下片之意境，复与本集《蝶恋花》之下片相似。以上二词，俱作于熙宁九年丙辰密州任内。铭颇疑此词亦系在密州所作，志以待考。”
　　薛瑞生本、邹同庆、王宗堂本均据《冷斋夜话》所载王朝云在惠州贬所曾唱此词及苏轼惠州时期的诗文里惯用此词中出现的“天涯”一词而系于绍圣二年（1095）春，作于惠州。陈迩冬《苏轼词选》也怀疑这首词是“谪岭南时期的作品”。
　　张志烈《苏词二首系年略考》认为此同是苏轼罢定州任谪知英州启程南下时的寄托之作，是他绍圣元年（1094）闰四月离定南行路途触景而发。
　　李世忠《苏轼〈蝶恋花·春景〉作时考》则据词中“青杏”、“燕子”、“柳绵”意象断定此词必不作于苏轼贬惠期间，据其所表述的思想情感看，当作于苏轼贬谪黄州时期，但没有具体编年。