这首词是柳永的代表作之一，全词共二百一十二字，是柳永最长的慢词。词的上片描绘了秋末的凄凉景象，通过“晚秋天”“微雨”“槛菊萧疏”“井梧零乱”等意象，营造出一种萧瑟、悲凉的氛围，为下文的抒情奠定了基础。“当时宋玉悲感，向此临水与登山”，作者以宋玉自比，抒发了自己的悲秋之情和怀才不遇的感慨。

中片由景入情，描写了词人在客馆中的孤独寂寞和对往事的回忆。“孤馆，度日如年”直接抒发了他的孤独感，“思绵绵。夜永对景，那堪屈指暗想从前”则将他对过去的思念和对现实的无奈表现得淋漓尽致。“未名未禄，绮陌红楼，往往经岁迁延”，回忆起过去在繁华都市中的放荡生活，与现在的落魄形成了鲜明的对比。

下片进一步抒发了词人对名利的厌倦和对往事的悔恨。“帝里风光好，当年少日，暮宴朝欢”，回忆起当年在京城的欢乐时光，更增添了他对现实的不满。“别来迅景如梭，旧游似梦，烟水程何限”，感叹时光飞逝，过去的美好已经一去不复返。“念名利，憔悴长萦绊。追往事、空惨愁颜”，表达了他对名利的厌倦和对往事的悔恨。最后，“对闲窗畔，停灯向晓，抱影无眠”，以景结情，将词人的孤独、寂寞和痛苦推向了高潮。

整首词情感真挚，意境深远，语言优美，结构严谨，充分体现了柳永慢词的艺术特色。